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9月25日，兩市股指早盤沖高回落，午后維持窄幅震蕩態勢。滬指尾盤在金融股的帶動下一度翻紅，隨后再度回落。深成指尾盤翻綠，創業板指早盤一度漲逾1%，午后翻綠，隨后再度拉升小幅走高。兩市交投清淡，成交量再度萎縮，北向資金凈流出超10億元。
截至收盤，滬指跌0.12%報3219.42點，深成指微跌0.02%，創業板指微漲0.18%。兩市合計成交5694億元。
盤面上看，軍工板塊大幅走高，券商、旅游、酒店餐飲、煤炭等板塊均走強，保險、銀行板塊均上揚。農業、地產、半導體、建材、建筑等板塊跌幅居前。多晶硅板塊大幅下挫，雙良節能、精功科技跌停。
個股方面，因期貨投資平倉虧損，秦安股份連續兩日跌停。受山西省屬燃氣企業整合重組消息，國新能源漲停，藍焰控股大漲逾6%。ST舍得連續四日跌停，市值跌破百億。
對于近期市場走勢，國盛證券指出，國慶長假近在咫尺，市場經歷大漲后的調整還在持續中，多空在此夾縫時間段再度展開猛烈交鋒概率下降，剩余的5個交易日市場將持續有限度的拉鋸格局。當前市場領漲熱點散亂，持續性較差，兩市成交量始終未能有效放大，股指短期內不具備突破的條件，短期股指繼續維持區間震蕩的可能性依然較大。隨著科創50ETF上千億的凍結資金規模，并下周一配售后退還未配售資金，一方面科創50ETF進入配置期，另一方面回流資金或有部分進入股市重新形成合力推動市場前行。操作上，短期繼續防御策略，關注低估值板塊機會，同時關注全球疫情變化情況利好的疫情防御物質、疫苗、醫療器械、口罩等機會。短期交易性機會更多關注創業板相關題材。逢低關注券商、軍工、疫情防控、保險、銀行、地產、化工、汽車等板塊機會。
粵開證券指出，短期A股仍在風險釋放中，投資宜保持謹慎。（1）國內“雙節”臨近，季末疊加商業銀行長假的資金備付需求，資金面或出現季節性緊張，另外大型科技公司IPO融資也將影響市場風險偏好；（2）外部環境方面，在諸多擾動之下，外資避險情緒升溫，短期可能較難主動大幅流入。
風格上，科技投資主線和板塊的輪漲并不矛盾，市場風格或相對均衡。當前經濟復蘇引領板塊輪漲，中長期主線仍圍繞以產業結構升級為核心的科技板塊，可以重點關注以下方向：
（1）順周期板塊，把握補庫存、經濟復蘇主線。從經濟復蘇角度出發，可關注水泥、航空板塊，以及當前處于庫存周期底部區域的中游原材料、工業品等。大消費板塊如食品飲料、白酒、醫藥是A股的核心資產，具備真正的品牌價值與增長能力，經過前期估值持續消化，可以適度逢低布局。
（2）大金融板塊，重點關注券商、金融科技、保險。受益于經濟持續復蘇疊加我國資本市場深化改革的持續推進，券商行業具備政策與盈利的雙重催化，優先關注綜合實力出眾的頭部券商和差異化特色鮮明的中小型券商，創新型業務的展開需要配套設施的完善，金融科技迎來發展機遇。車險綜合改革及配套規定均已落地，短期影響相對有限，依舊看好資產端與負債端合力推動保險行業的估值修復。
（3）科技板塊值得中長期關注，待外部擾動平息后等待機會。重點關注調整已基本到位的科技龍頭、“十四五”受益標的、Q3業績向好的軍工、光伏、新能源車、消費電子、工程機械、汽車零配件、生產線設備等。
