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廣發證券指出，家電板塊三季度環比改善明顯，來自地產景氣上行、疫情影響減弱、出口超預期。

三季度隨著生產復工等活動逐漸正常，行業環比改善，尤其是上半年受疫情影響無法實施線下銷售、受地產竣工延后的白電與廚電板塊改善尤為明顯。新興小家電龍頭則受益消費升級的大環境，持續疫情期間的高速增長。

展望后續，隨著價格戰趨弱疊加地產數據回暖，空調龍頭或迎來量價齊升，帶動收入利潤繼續高增長。受益于海外居民對于冰箱等產品需求因疫情而增長以及海外產能無法復工而帶來的訂單回流，外銷端有望持續發力。

廚電、照明等后周期板塊有望跟隨地產向上周期持續回暖。小家電在較高基數下，同樣有望借助新消費人群及消費習慣實現較高增長。