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臨近年末，市場在近期頻頻出現板塊輪動，但這也給此前業績不佳的基金帶來了逆襲機會，有基金趁勢調倉換股，將投資組合轉向高景氣度賽道，也有基金借機提高了股票倉位和持股集中度，準備進行最后階段的沖刺，部分基金近一個月漲幅近20%。
值得注意的是，近期逆襲基金還有兩大共同特點，一是換手率較高，二是多為迷你基金，這和今年上半年業績排行榜被迷你基金霸屏的現象尤其類似。
據國金證券統計，基金逆襲在往年年底也經常出現，數據顯示，2010年以來，歷年前十個月排名靠后的基金中，平均有15%的基金可以在最后兩個月成功逆襲進入全年排名的前一梯隊。其中，2015年以來每年年底逆襲成功的基金占比大概穩定在9%-16%之間，而這一比例在2012年和2014年分別為27%和45%。
墊底基金奮起直追
一個月漲近20%
基金年末沖刺戰已然打響，但在市場頻繁的行業輪動下，部分此前表現不佳的基金卻出現了業績反轉，并在近期悄然逆襲。
Wind數據顯示，截至11月23日，金信民長A、光大保德信瑞和A、銀河文體娛樂主題、金信核心競爭力等多只基金近一個月收益率近20%，而在前三季度，上述產品中的多只基金年內收益仍然為負，部分產品甚至一度業績墊底。
以光大保德信瑞和A為例，截至11月23日，該基金近一個月收益率為19.49%，而截至三季度末時，該基金在今年虧損11.75%。具體來看，該基金在三季度對持倉進行了“大換血”，從二季度以食品飲料、免稅等消費股為主的持倉，調整到以新能源、軍工、汽車等行業為核心的泛制造業領域，前十大重倉股全部發生了更換。
無獨有偶，楊超管理的金信核心競爭力也進行了大幅度的調倉換股，投資組合從二季度的科技股全面轉向軍工，其第四大重倉股中直股份四季度以來的漲幅超30%，為基金貢獻了豐厚的收益。截至11月23日，該基金近一個月收益率為19.02%，而前三季度該基金的年內收益率為-8.02%。
國金證券研究員艾熊峰認為，年底逆襲成功的基金一般有兩類：一是風格切換下的躺贏，即在此前三季度的持倉前五大行業中，隨著年底行情中相關行業更好的市場表現，持倉這些板塊對業績形成明顯的貢獻；二是調倉更為激進，例如會對年底表現更好的板塊進行了一定的增配等等。
從今年行業輪動加速、市場震蕩加劇等股市特征來看，顯然，靈活的調倉換股更適合當下行情，而上述逆襲的基金恰恰是一些歷史換手率較高的產品。
船小好掉頭
迷你基金再霸屏
此外，值得注意的是，上述逆襲基金還有一個共同特點，多為迷你基金。
Wind數據顯示，在近一個月業績前五的基金中，有三只產品在三季度末的規模不足2億元，其中金信核心競爭力的規模僅有700萬元，光大保德信瑞和A、銀河文體娛樂等基金的規模均不足5000萬元；而在近一個月業績排名前十的基金中，有六只規模在5億元以下，占據半壁江山。
“俗話說船小好掉頭，在板塊頻繁輪動的行情下，迷你基金反而可以靈活地調倉換股，不會對行情死扛，也不用太多考慮流動性和沖擊成本，再加上打新、定增等交易方式，小規模基金很容易在震蕩市彎道超車。”上海某FOF基金經理表示。
與此同時，今年眾多迷你基金在業績靠前后出現規模暴漲，這對后來者有極大的吸引力。以目前業績排名第一的前海開源新經濟為例，該基金年內收益率高達119.03%，截至三季度末的規模為65.74億元，相比年初的1.28億元增長了50多倍；再比如，廣發多因子年初規模僅有1.24億元，而憑借年內超80%的優異業績，該基金三季度末規模已經大漲至138.37億元，增幅高達110倍。
有基金公司市場部人士表示，對于迷你基金來說，擺在面前的只有兩條路：一條是規模持續萎縮被迫清盤，另一條是搏一把高收益吸引投資者，基金或許能因此起死回生。從這個角度來看，迷你基金為了追求收益“鋌而走險”的賠率其實很高。所以，不少迷你基金的操作會相對激進，投資者需要謹慎判斷。
基金年末沖刺
聚焦跨年行情
隨著11月接近尾聲，基金年度排名也將進入最后沖刺階段，如何布局跨年行情成為備受市場關注的問題。從多家基金公司的觀點來看，高景氣度的新能源和軍工仍然是普遍看好的方向。此外，部分機構也建議投資者關注消費和醫藥的逆向布局機會。
中歐基金認為，近期的震蕩仍是調整配置的窗口期，中長期建議關注受益于雙碳政策的綠色電力等公用事業，近期因新能源和周期行業的下跌遭錯殺，題材存在短期修復機會；此外，考慮到消費板塊相較科技等其他賽道的相對估值優勢，建議關注其中食品飲料和家用電器等行業在四季度的估值輪動機會。
博時基金權益投資三部總經理助理兼基金經理蘭喬認為，目前臨近年底估值切換的時點，軍工行業這一波行情將會有一定的持續性。但蘭喬也提示，軍工行業容易受事件影響，特點是波動性大，投資者切不可因為一時的上漲沖動買入，又因為后期大幅調整而含淚賣出。若有意向投資這個板塊，首先需認清自己的風險承受能力，其次要能忍受它的大幅波動，不然容易出現高買低賣的現象，進而影響投資體驗。
諾德基金高級研究員閻安琪認為，在市場上優質供給不斷涌現的情況下，全球智能新能源汽車產業高景氣度將在明年持續。其中，對于電動化，重點關注的是上游的鋰資源，中游的鋰電池，以及隔膜、電解液等材料環節，其中各環節龍頭標的仍是主要的投資標的。
