收藏
上證報中國證券網訊（記者 費天元）上海期貨交易所（下稱“上期所”）將于2023年6月19日掛牌交易氧化鋁期貨合約。為保障氧化鋁期貨的平穩推出和穩健運行，6月6日，上期所發布了氧化鋁期貨合約及相關業務規則、關于氧化鋁期貨上市交易有關事項的通知，以及可交割商品、指定交割倉（廠）庫、指定質檢機構等內容。上期所相關負責人就氧化鋁期貨合約、交易規則等相關問題接受了媒體采訪。
1.為什么要推出氧化鋁期貨？
答：上市氧化鋁期貨主要是基于以下三點考慮。
一是主動融入國家戰略。黨的二十大強調要“充分發揮市場在資源配置中的決定性作用”；國務院常務會議進一步明確要“加快建設高效規范、公平競爭、充分開放的全國統一大市場，促進商品要素資源在更大范圍暢通流動”。上市氧化鋁期貨，有助于促進期現市場有效對接和循環暢通，提高資源配置效率；也有助于更好統籌國內國際兩個市場的氧化鋁資源，進一步提高我國鋁產業鏈供應鏈韌性和安全水平。
二是服務行業高質量發展。我國是全球最大的氧化鋁生產國和消費國。上市氧化鋁期貨，既有利于構建“公開、公平、公正”的氧化鋁市場價格體系，形成具有廣泛代表性的基準價格，增強我國氧化鋁產業國際價格影響力；又能提供遠期價格并形成充分反映市場預期的期限結構，有效引導氧化鋁產能投資，助力產業結構調整。
三是更好滿足企業風險管理需求。近年來，國內外氧化鋁市場價格波動顯著，產業鏈相關企業的風險管理需求強烈。上市氧化鋁期貨，進一步豐富了我國有色金屬衍生品序列，能夠與鋁期貨、鋁期權形成協同效應，滿足企業精細化風險管理需求，助力企業穩健經營。
2.請簡要介紹氧化鋁期貨的設計思路？
答：上期所在氧化鋁期貨的設計過程中，既借鑒了已上市品種的成功經驗，也充分考慮了品種特性，著力風險防范，重視市場發展。一方面，制定符合氧化鋁市場特征的漲跌停板、保證金、限倉制度等風險控制措施。另一方面，制定了滿足產業現狀和發展趨勢，符合現貨貿易習慣、儲運特點和產品特性的氧化鋁期貨實物交割制度，在可交割商品方面實施“國內品牌注冊”與“國外商品認可”，在交割倉庫方面采用了“倉庫”和“廠庫”并行等業務規則。
3.氧化鋁期貨在合約及相關業務規則上主要有哪些修訂？
答：在上期所現有業務規則框架下，與氧化鋁期貨相關的規則修訂主要體現在以下幾個方面：一是制定氧化鋁期貨合約及附件；二是《上海期貨交易所交割細則》中增加“氧化鋁的交割”章節，涉及交割品管理、標準倉單有效期等；三是制定《上海期貨交易所指定氧化鋁廠庫交割辦法（試行）》，規定氧化鋁廠庫標準倉單的生成、流轉、注銷等；四是在《上海期貨交易所風險控制管理辦法》中增加氧化鋁期貨的風險控制參數；五是分別在《上海期貨交易所結算細則》《上海期貨交易所標準倉單管理辦法》《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》《上海期貨交易所套利交易管理辦法》中增加氧化鋁交割結算價、氧化鋁廠庫倉單、套期保值交易、套利交易等相關內容。其中，以下兩點值得關注：
一是氧化鋁期貨按照工信部頒布的《鋁行業規范條件》、生態環境部頒布的相關政策要求，嚴控注冊交割品牌企業的準入；以2022年頒布的氧化鋁新國標作為期貨交割質量標準，運用市場化手段助力我國鋁行業高質量發展。同時，將境外生產的氧化鋁納入可交割資源范圍，統籌國內國際兩個市場兩種資源，助力國家鋁資源供應保障能力建設。
二是采用倉庫和廠庫交割的方式。倉庫交割采用標準的出入庫流程管理，實施定置化管理。廠庫交割，作為倉庫交割制度的有益補充，對優化交割機制, 提高交割效率，切實服務實體經濟，將起到積極作用。
4.上期所如何做好風險防范，保障氧化鋁期貨的穩健運行？
答：上期所始終把服務實體經濟作為一切工作的出發點和落腳點，按照“穩字當頭、穩中求進”的工作總基調，遵循市場化、法治化原則，深入開展市場調研和研究論證，在交易、結算、交割、風控、技術保障等方面制定了針對性措施，推動氧化鋁期貨平穩上市和穩健運行。
一是科學設置漲跌停板和保證金制度；二是合理設置投機頭寸限倉制度；三是根據市場發展情況，擴大可交割資源，合理布局交割倉（廠）庫；四是合理設置交割規則，落實最新國家標準要求，嚴格控制交割品質量；五是引入做市商制度，提升期貨市場運行質量；六是加強實時監控，嚴格防范風險，切實維護市場運行秩序；七是完成氧化鋁期貨交易系統和倉單系統建設，開展仿真交易和全市場生產系統演練，持續夯實技術基礎；八是持續深入開展投資者教育工作，保障氧化鋁期貨健康穩定運行。
5.各類市場參與者在進行氧化鋁期貨交易時應注意哪些方面？
答：投資者應充分認識到參與期貨交易的風險，熟悉氧化鋁期貨合約與相關業務規則，理性參與期貨交易。氧化鋁產業鏈上下游企業要了解、熟悉和掌握交易、結算、交割等業務規則，在實踐中不斷提高運用期貨工具管理風險的能力和水平。會員單位應充分了解和掌握期貨市場法律法規，提高專業服務能力，做到合規運作、風險可控，幫助投資者運用氧化鋁期貨發現價格、管理風險、配置資源。
上期所將做好日常監管工作，加強交易價格、資金、持倉和客戶行為等方面的實時監控，加大對違法違規行為的查處力度，切實維護“三公”原則和市場運行秩序。同時，開展風險監測及預研預判工作，強化市場風險的識別、跟蹤、分析、評估和預警，科學制定風險處置預案，采取有效措施防范化解風險隱患，牢牢守住不發生系統性風險的底線。
氧化鋁期貨市場建設是一個長期的過程。上期所將時刻以滿足實體企業的需求為出發點和落腳點，協助廣大客戶有效管理風險、高效配置資源，為服務我國鋁產業高質量發展、加快建設現代化產業體系積極貢獻力量。
